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工行联手瑞士信贷第一波士顿 有望迈出资产证券化 瑞士信贷第一波士顿首席执行官麦晋桁今天在京宣布，工商银行近期和他们签署了有关资产证券化的协议，对工行宁波分行账面价值为3亿美金的不良资产进行证券化，这有望成为中国第一个资产证券化项目。 据双方签署的协议，瑞士信贷第一波士顿将会对工行宁波分行面值为3亿美金的不良资产进行证券化。其中，大约将会有符合条件的1．2亿美金不良资产进行证券化。1．2美金中 的80％以债券的形式卖给投资者，另外20％双方合资，瑞士信贷第一波士顿将会成为持股人。 目前，我国商业银行和资产管理公司纷纷探路资产证券化，其中，工行、建行、中行和华融都曾先后提交过方案。但除了华融刚刚推出的信托分层被称为“准资产证券化”外，国内尚未真正迈出资产证券化的步伐。除了商业银行本身存在的一些问题之外，现有立法难以指导资产证券化的正常开展。首先，从我国《商业银行法》来看，商业银行经营范围中未包括出售信贷资产。其次，目前我国缺乏资产证券化方面的专门法律或行政法规对资产证券化的从业机构的组织形式、证券化资产的组合、收益的来源和分配进行严格的规范。再次，资产真实出售缺乏法律保障。之外，过重的税负增大了交易成本。最后，我国信用评级制度不完善，但证券化的资产进行信用评估定级是必不可少的。 瑞士信贷第一波士顿北京代表处首席代表黄峥表示，虽说目前政策不是很齐全，但相关政策环境会越来越好，政府和商业银行都认识到，实施资产证券化是非常必要的。现在，在我国金融市场上，直接融资比例占95％，间接融资比例只占5％，发展资产证券化有助于解决融资比例失衡的问题。现在，政府各个部门也都积极地在为资产证券化创造条件。 目前，只等银监会、财政部等有关部门的批准，之后便迅速推向市场。 另外获悉，由财政部牵头，银监会、证监会、人民银行、部分资产管理公司以及研究机构的相关人员组成的“资产证券化推进工作小组”于今年上半年成立，该小组将承担一系列的资产证券化法制化的前期调研工作，并提交相应的立法草案。 据悉，瑞士信贷第一波士顿的QFII资格目前正在申请当中，预计本周或下周能够得到批准，工行是其QFII境内证券托管银行
