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瑞士信贷第一波士顿认为美元兑其他主要货币汇率明显被低估 [世华财讯]瑞士信贷第一波士顿称，美元兑其他主要货币汇率明显低于其合理价值，但按全球贸易加权指数计算则仍显昂贵。 综合外电3月10日报道，瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse FirstBoston,CSF.YY)在发布的一份有关长期货币估值的报告中称，美元兑其他主要货币汇率被低估了9%，这一幅度虽然很大，但仍低于美元最近在1984年、1995年和2002年遭遇的正负15%的背离幅度。从球范围来看，由于钗h亚洲货币直接或间接地与美元挂钩，美元较其合理估值高出10%。 该报告同时称，中国人民币兑美元汇率较其合理价值低45%左右；考虑到长期经济基本面因素，欧元兑几乎所有其他货币汇率都显得过高，兑日圆、瑞郎和瑞典克朗尤为明显。 瑞士信贷第一波士顿表示，在美国加息的影响自06年起推动美元按贸易加权计算走强以前，05年初亚洲货币的升值意味着美元将进一步走软。 该行认为，欧元兑美元汇率有可能面临在中长期走低的危险，因该汇率被高估了20%。该行预计，欧元兑美元的合理汇率为1.08美元，而非9日后市的1.3405美元。该行此前认为，在美联储(Fed)开始其紧缩周期1年后，美元将受到加息的影响。与该预期一致，该行预计欧元将在05年中期见顶，然后逐渐走低。 瑞士信贷第一波士顿在9日早些时候发布的另外一份外汇报告中，该行调整了其对欧元兑美元汇率的预期。该行开始在短期更加看跌美元，并预计欧元3个月后将从1.35美元的水平走高至1.38美元。但该行在中期则更加看涨美元，并预计年底欧元现货汇率将由1.30美元走低至1.25美元。 欧元是造成美元3年来走低的主要原因。那些此前预期亚洲货币兑美元汇率将走强的投资者通常买进欧元，因为欧央行进行干预以阻止欧元走高的风险相对较低。 瑞士信贷第一波士顿同时预计，目前人民币兑美元汇率被低估了45%。人民币目前以1美元兑人民币8.28元的汇率与美元挂钩。但该行表示，中国大规模调整人民币汇率的可能性很小。中国目前需要保持国内经济的高速增长，以吸收其农村劳动大军所带来的冲击。这意味着任何对人民币汇率的调整都将是温和的。预计即便中国要进行温和的人民币汇率调整，最早也要在5月份以后。但在06年进行一些调整的可能性仍然存在。 其他方面，该行表示，日圆汇率接近其合理价值；但预期日圆将在05年大幅上扬至昂贵水平，因日本的贸易盈余将不会被大量的资本流出所抵消。该行称，日本计算国内生产总值方法的改变意味着美元/日圆目前的合理水平在101日圆，低于2004年的93日圆。
