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波士顿咨询公司：中资行抄底 华尔街应谨慎 证券时报记者 郑晓波 本报讯 由雷曼、美林引发的美国金融“海啸”，对中国银行业来说是并购的机遇还是陷阱？波士顿咨询公司(BCG)昨日发布的一份最新研究报告认为，虽然当前的金融动荡能提高中资银行进行海外并购的成打X率，但中资银行不能忽视并购活动中通常需要的谨慎感。 在这份名为《智闯海外：中资银行与跨国并购》的研究报告中，波士顿咨询公司认为，近期美国房地产市场衰退所造成的混乱使陷入困境的银行更容易接受海外投资者，相比之下，资本充足的中资银行显得特别繁荣。这使中资银行具有更充分的理由进行海外并购。 BCG北京办公室合伙人米嘉说，从长远来看，经济低迷时期的并购通常会造成更大的价值。遭受金融危机冲击的西方银行，可能考虑出售业务线，以减轻资本压力，现金充足的中资银行是一个不错的买家。 但BCG董事总经理邓俊豪表示，美国金融市场状况或继续恶化，尽管资产价格低廉，但前往华尔街并购仍风险巨大，目前钗h国际机构均在观望，中资银行出海“抄底”应谨慎小心。“我们很难判断危机还会恶化到怎样程度，也难以把握并购风险有多大，比如很难了解美国投行的风险敞口如何。”他说。 邓俊豪建议，如果中资银行有意进行海外并购，应该并购美国陷入困境的金融机构一些简单、清晰的业务，如理财业务、资产管理业务、私人银行业务等，而不是并购整个业务组合。 BCG发布的报告数据显示，自2006以来，中资金融服务机构已经进行了11笔跨国并购交易，其中6笔交易发生在大中华区以外。在这11笔并购交易中，中国工行与南非标准银行集团之间的交易额最大，达55亿美元。 报告认为，中资银行利用跨国并购实现增长的趋势才刚刚开始。目前，中资银行拥有2700亿美元的海外资产，但要达到发达市场商业银行所持有的海外资产比例，中资银行的海外资产需要增长3倍，达到9000亿美元左右。 BCG报告认为，中资银行可以重点并购四类海外银行业对象。一是可以收购新兴市场上管理良好的银行。中资银行可以收购其少量股份，以便在这些市场占据一席之地。二是可以收购专门产品公司或产品，如资产管理、专业融资业务等。三是可以收购小型商业银行，将其作为滩头阵地，建立海外市场的业务。四是投资于有价值的全球银行，收购其少量股权，之后可以有计划开展学习措施以培养自身能力。
