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房利美房地美命悬一线 华盛顿救市骑虎难下 在次贷危机爆发一年之后，美国金融市场危机进一步升级。 由于投资者对美国两大联邦住房贷款抵押融资公司房利美(Fannie Mae)与房地美(Freddie Mac)产生的破产恐慌情绪，这两家公司上周股价巨幅下跌并发生连锁反应。受此连累，道琼斯工业平均指数在上周五两年来首次下降到11000点以下。市场人士担心，这两家公司一旦破产将可能使美国信贷市场崩溃，同时也将完全扭曲该国的房地产市场。 破产的灾难性后果 房利美和房地美在上周三、上周四股价就已经双双急剧下跌，使这两家房贷融资公司的股价跌至近20年来最低点。在上周五，房利美的跌幅依然让人心惊，上午时候，股价下降几近50%。 房地美和房利美是美国政府资助、由国会规范、股东拥有的企业。他们目前拥有或担保着将近5万亿美元的贷款，是美国目前房屋贷款债务的将近一半。随着美国房地产市场的不断下滑，两家公司面临对越来越多无法偿还的担保贷款进行赔偿。目前他们公布的损失已经达到了110亿美元之巨，而投资者担心还会有更多的损失出现。 “房地美和房利美的危机产生原因与贝尔斯登非常类似，”巴罗街顾问公司(Barrow Street Advisors，LLC) 的首席执行官诺斯亚(Michael J. Nocera)对《第一财经日报》表示，“都是源于市场的恐慌，人们认为他们拥有的抵押贷款债务也钓瓣ㄞ鉆F到原先预期的价值。” 房利美和房地美上周的抛售恐慌源自于雷曼兄弟分析师哈丁(Bruce W. Harting)的一份研究报告。他警告说新更改的会计规则将要求这两家公司拥有更多的资本。房利美需要增加460亿美元的现金储备，而房地美需要增加290亿美元。 这使得投资者担心在目前紧缩的信贷市场中，两家公司募集到如此巨大规模资金的能力。而在上周三，前圣路易斯联储主席威廉·普尔(William Poole)向媒体表示，房利美与房地美也钗s在资不抵债(insolvency)的问题，最终可能需要政府出手援救。 房地美和房利美的危机，也和贝尔斯登一样，破产几乎是不可能的。不仅仅是因为其规模巨大，牵一发而动金融系统全局，而且在次贷危机造成的信贷紧缩中，房地美和房利美的重要性日益增加。投资者们会避免购买没有他们或者联邦住房管理局(Federal Housing Administration)担保的贷款。 根据HSH Associate(一家跟踪房地产市场利率的金融出版物)，大额贷款(Jumbo Loan，房屋贷款超过41.7万美元)的利率已经增长1%，因为房地美和房利美并不购买这种数额过大的贷款。 这两家公司几乎成了房贷购买者的最后选择，“当大规模的购买者停止购买，从而导致市场瘫痪时，”哈丁在研究报告中说，“任何关于这两家公司可能倒闭的威胁都有可能引发信贷市场的崩溃。” 联邦储蓄保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)的前任主席希得曼(William Seidman) 对媒体评论说，如果这两家公司所担保的债务被认为出现问题， 有可能导致在世界范围内拥有其债券和担保的金融系统的巨额损失。而且如果倒闭，将会完全扭曲房地产市场。
